[긴급진단]②우크라이나 사태부터 FOMC까지...혼돈의 국내 증시, 양적긴축에 주목해야
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작성자 최고관리자
작성일 2022년 03월 02일 14:41
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러시아의 우크라이나 침공 등 각종 리스크로 국내외 증시가 혼돈에 빠졌다. 이처럼 불확실성이 확대되는 가운데, 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 입에 관심이 집중되고 있다.
이달 예정된 미국 연준의 FOMC(연방시장공개위원회)를 기점으로 시장에 어떤 영향을 미칠지 분주하게 움직이고 있다.
제롬 파월 미국 연방준비제도 의장이 정례회의를 마친 뒤 브리핑하고 있다. 사진=미국 연방준비제도
◇ 3월 미국 FOMC..“금리 인상폭 보다 중요한 건 양적긴축”
최양오 기업정책연구원장은 “시장의 관심사는 우크라이나 사태가 이번 3월 FOMC에 어떻게 영향을 미칠 것인가로 집중되고 있다”면서 “금리인상에 대해서 베이비 스텝으로 접근하는 건 기정사실화되는 분위기인데, 여기에 우크라이나 사태가 추가로 영향을 미칠지, 또 어떤 내용이 담길지 FOMC의 입과 말에 촉각을 곤두세우고 있다”고 설명했다.
이에 김종효 인포스탁데일리 전문위원은 “미국 월가에서는 오히려 ‘빅스텝’으로 갈 수 있다는 분석이 나오는데, 현재 미국의 고용을 위해 자산 가격이 떨어지길 바라고 있지만, 자산 가격이 오르다보니 사람들(Great Resignation, 대량 퇴직)이 일자리로 안 돌아온다는 것”이라고 말했다.
김종효 전문위원은 또 “미국의 경우 가상자산으로 투자자들이 돈을 많이 벌었고, 자산가격이 올랐으며, 기업들이 망하지 않는 이상 큰 문제가 없다는 인식이 강하다”면서 “때문에 다시 고용이 활성화되기 위해서는 빅스텝이 필요하지 않냐는 게 시장의 분석”이라고 덧붙였다.
무엇보다 그는 “50bp로 한번에 갈 수도 있고, 결국 QT(Quantitative Tightening, 양적긴축)를 통해 과연 시장에 풀었던 자산들을 어떻게 빠르게 회수할 것이냐가 중요한 관전 포인트가 되고 있다”면서 “구체적인 계획을 내놓지 않는다면 상반기 내내 시장에 부담으로 다가올 수 있다”고 분석했다.
최양오 원장은 “동의하는데 QT 1번 하는게 금리 인상 3번 하는 것과 똑같은데, QT를 하는게 시장에 훨씬 큰 영향을 미칠 것”이라고 판단했다.
또 그는 “오는 11월 미국 중간선거를 앞두고 서둘러 추진함으로써 성과가 나타나 오히려 선거에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다”면서 “바이든이 굉장히 국내적으로 그립이 약해져 있기 때문에 강력한 추진력을 통해 리더십을 보여줘야 하는 상황”이라고 강조했다.
김종효 전문위원은 “극단적이긴 하지만, 100bp 신속히 올려 시장이 정신 못 차릴 정도로 극단적인 선택을 할 수도 있다”면서 “이거를 뒤로 미루면 미룰수록 효과는 늦어지고 올린 거에 대한 피해는 커질 수 있으며, 여기에 우크라이나 사태 등 불확실성이 확대되면 미국 경제가 하반기 망가질 수 있어 과감한 정책이 나올 가능성이 굉장히 높다”고 분석했다.
왼쪽부터 김종효 전문위원, 최양오 기업정책연구원장, 이형진 선임기자. 사진=인포스탁데일리
◇ 러시아·우크라이나 전쟁, 침공에 사라(buy the invasion) 글쎄
최양오 원장은 “전쟁이 발발해서 바닥을 치는 데까지 평균이 18일 밖에 안 걸리고, 평균 회복이 이제 한달 반 정도 걸린다”면서 “지난 80년간 22번의 지정학적인 전쟁이 있었는데, 평균적으로 6~8% 이상 올랐다”고 설명했다.
이어 “이런 것들을 봤을 때 우리가 지금은 과매도할 것도 아니고 그렇다고 매수를 하는 부분도 아니고, 현금 보유를 늘리고, 분위기를 보면서 접근할 필요가 있다”면서 “한편으로 ‘바이 더 인베이션(buy the invasion)’이라는 얘기가 새로 나왔는데, '포성에 사라'는 것으로 서강대 김영익 교수가 얘기한 바 있는데, 저와는 생각의 견해가 다르다”고 조언했다.
김종효 전문위원은 “결론부터 말하면 살 필요가 없다”면서 “변수가 너무 많고, 미국과 러시아, 중국의 관계, 세계 경제 판도의 흐름, 각국의 긴축재정 등 불확실성이 가중되고 있어 쉽게 사라 마라 조언하는게 조심스럽다”고 설명했다.
최양오 원장은 “1분기가 끝나고 접근해도 수익을 낼 수 있다고 보며, 기다려야 한다”면서 “반등의 기회는 분명히 있으며, 현재는 보유 또는 현금 확보 둘 중에 하나는 보유라고 분석된다”고 말했다.
이달 예정된 미국 연준의 FOMC(연방시장공개위원회)를 기점으로 시장에 어떤 영향을 미칠지 분주하게 움직이고 있다.
제롬 파월 미국 연방준비제도 의장이 정례회의를 마친 뒤 브리핑하고 있다. 사진=미국 연방준비제도
◇ 3월 미국 FOMC..“금리 인상폭 보다 중요한 건 양적긴축”
최양오 기업정책연구원장은 “시장의 관심사는 우크라이나 사태가 이번 3월 FOMC에 어떻게 영향을 미칠 것인가로 집중되고 있다”면서 “금리인상에 대해서 베이비 스텝으로 접근하는 건 기정사실화되는 분위기인데, 여기에 우크라이나 사태가 추가로 영향을 미칠지, 또 어떤 내용이 담길지 FOMC의 입과 말에 촉각을 곤두세우고 있다”고 설명했다.
이에 김종효 인포스탁데일리 전문위원은 “미국 월가에서는 오히려 ‘빅스텝’으로 갈 수 있다는 분석이 나오는데, 현재 미국의 고용을 위해 자산 가격이 떨어지길 바라고 있지만, 자산 가격이 오르다보니 사람들(Great Resignation, 대량 퇴직)이 일자리로 안 돌아온다는 것”이라고 말했다.
김종효 전문위원은 또 “미국의 경우 가상자산으로 투자자들이 돈을 많이 벌었고, 자산가격이 올랐으며, 기업들이 망하지 않는 이상 큰 문제가 없다는 인식이 강하다”면서 “때문에 다시 고용이 활성화되기 위해서는 빅스텝이 필요하지 않냐는 게 시장의 분석”이라고 덧붙였다.
무엇보다 그는 “50bp로 한번에 갈 수도 있고, 결국 QT(Quantitative Tightening, 양적긴축)를 통해 과연 시장에 풀었던 자산들을 어떻게 빠르게 회수할 것이냐가 중요한 관전 포인트가 되고 있다”면서 “구체적인 계획을 내놓지 않는다면 상반기 내내 시장에 부담으로 다가올 수 있다”고 분석했다.
최양오 원장은 “동의하는데 QT 1번 하는게 금리 인상 3번 하는 것과 똑같은데, QT를 하는게 시장에 훨씬 큰 영향을 미칠 것”이라고 판단했다.
또 그는 “오는 11월 미국 중간선거를 앞두고 서둘러 추진함으로써 성과가 나타나 오히려 선거에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다”면서 “바이든이 굉장히 국내적으로 그립이 약해져 있기 때문에 강력한 추진력을 통해 리더십을 보여줘야 하는 상황”이라고 강조했다.
김종효 전문위원은 “극단적이긴 하지만, 100bp 신속히 올려 시장이 정신 못 차릴 정도로 극단적인 선택을 할 수도 있다”면서 “이거를 뒤로 미루면 미룰수록 효과는 늦어지고 올린 거에 대한 피해는 커질 수 있으며, 여기에 우크라이나 사태 등 불확실성이 확대되면 미국 경제가 하반기 망가질 수 있어 과감한 정책이 나올 가능성이 굉장히 높다”고 분석했다.
왼쪽부터 김종효 전문위원, 최양오 기업정책연구원장, 이형진 선임기자. 사진=인포스탁데일리
◇ 러시아·우크라이나 전쟁, 침공에 사라(buy the invasion) 글쎄
최양오 원장은 “전쟁이 발발해서 바닥을 치는 데까지 평균이 18일 밖에 안 걸리고, 평균 회복이 이제 한달 반 정도 걸린다”면서 “지난 80년간 22번의 지정학적인 전쟁이 있었는데, 평균적으로 6~8% 이상 올랐다”고 설명했다.
이어 “이런 것들을 봤을 때 우리가 지금은 과매도할 것도 아니고 그렇다고 매수를 하는 부분도 아니고, 현금 보유를 늘리고, 분위기를 보면서 접근할 필요가 있다”면서 “한편으로 ‘바이 더 인베이션(buy the invasion)’이라는 얘기가 새로 나왔는데, '포성에 사라'는 것으로 서강대 김영익 교수가 얘기한 바 있는데, 저와는 생각의 견해가 다르다”고 조언했다.
김종효 전문위원은 “결론부터 말하면 살 필요가 없다”면서 “변수가 너무 많고, 미국과 러시아, 중국의 관계, 세계 경제 판도의 흐름, 각국의 긴축재정 등 불확실성이 가중되고 있어 쉽게 사라 마라 조언하는게 조심스럽다”고 설명했다.
최양오 원장은 “1분기가 끝나고 접근해도 수익을 낼 수 있다고 보며, 기다려야 한다”면서 “반등의 기회는 분명히 있으며, 현재는 보유 또는 현금 확보 둘 중에 하나는 보유라고 분석된다”고 말했다.
